专业资本的投入，是观察新型行业和商业模式发展最直接的窗口，本报告从金融科技公司股权融资的视角，对比中美金融科技发展的异同。

       出于对数据可得性和新鲜度的考虑，本报告选择的投融资事件发生的时间范围是 2017 年上半年。

金额和笔数：中国融资金额较大，单笔融资额较小

       根据2017年上半年数据

• 中国金融科技公司获得的融资金额接近美国的2 倍

• 中国融资笔数更是美国的 4 倍以上

• 中国单笔融资金额1.3 亿元 / 笔，不及美国的 1/2，后者为 2.9 亿元 / 笔

       这在某种程度上说明，美国金融科技的发展进入了一个更为成熟的阶段，

2017 年上半年中美金融科技融资金额和笔数（货币单位：亿元）

业态：网贷仍受两国热捧

       在 2017 年上半年的金融科技投融资中，从投资笔数看，网贷、区块链和第三方服务等业态最受两国风险投资青睐的领域。具体来看，两国的投融资重心有所不同。

• 中国金融科技业态获投笔数从高到低的排序：

  网贷＞保险科技＞在线财富管理＞区块链＞支付＞众筹

   

• 美国金融科技业态获投笔数从高到低的排序：

  区块链 /第三方服务＞网贷＞支付/保险科技＞在线财富管理＞众筹

       在具体业态上，中国公司在第三方、网贷、保险科技和在线财富管理等业态获得的投资笔数均超过美国，区块链则低于美国，支付与美国相当。其中，网贷方面，中国投融资笔数远高于美国。

       从投资金额看，网贷仍然是最受两国风险投资者青睐的领域。具体来看，

• 中国金融科技业态获投金额从高到底依次：

  网贷＞第三方服务＞在线财富管理＞保险科技＞区块链＞支付＞众筹

• 美国金融科技业态获投金额从高到底依次：

  网贷＞支付＞保险科技＞区块链＞在线财富管理＞第三方服务＞众筹

       中国从事网贷、第三方、在线财富管理和众筹的公司获得的投资额超过美国，区块链、支付、保险科技则低于美国

2017 年上半年中美金融科技融资事件的业态分布（货币单位：亿元）

注：上图主体部分的红色数字为金额，黑色数字为笔数

轮次：中国 A 轮较多，美国分布更均衡

       在 2017 年上半年的金融科技投融资中，从投资笔数看，发生于 A轮的最多，并且中美两国相当，皆为66起，进入IPO轮次的公司数量亦相当。具体来看，

• 中国获投笔数从多到少的轮次排序是：

  A 轮＞种子 / 天使轮＞ B 轮＞ C 轮＞ D 轮＞ IPO

  
  

• 美国获投笔数从多到少的轮次排序是：

  A 轮＞ B 轮＞种子 / 天使轮＞ D 轮＞ C 轮＞ IPO

       除了 D 轮数量相当，其他轮次中国公司获得投资笔数都大于美国。从投资金额看，中国发生于 D轮的最多，美国发生于B轮的最多。具体来看，

• 中国获投金额从大到小的轮次排序是：

  D 轮＞ B 轮＞ C 轮＞ A 轮＞ IPO ＞种子 / 天使轮

  
  

• 美国获投金额从大到小的轮次排序是：

  B 轮＞ A 轮＞ C 轮＞ D 轮＞ IPO ＞种子 / 天使轮

2017 年上半年中美金融科技融资事件的轮次分布（按融资笔数）

注： 1）上图主体部分的红色数字为金额，黑色数字为笔数。 

2）图中的 A 轮包括 Pre-A、A 和 A+ 轮，B 轮和 C 轮亦如是，图中的 D 轮指 D 轮及 IPO 后前各轮次。

案例：中美两国机构投资分布展示

中国：案例华创资本

       华创资本成立于 2006 年，由某某公司创始人A创立，是专注于新金融、新实业和新消费领域早期投资的私募股权基金。华创资本的规模超过 50 亿元，其中，投向金融科技的占总规模的 1/3。

       相较于某某新金融产业投资基金，华创资本关注的金融科技投资集中在早期（B 轮以前），并专注于中国。

华创资本已投资的部分金融科技公司（截至2017 年9 月）

美国：Khosla Ventures

       Khosla Ventures 位于加州，成立于2004 年，专注于环境友好型科技的风险投资。它已经募集了27.5 亿美元资金，投资的公司中有10 家已经上市。Khosla Ventures 也投资了不少金融科技公司。

       可以看出，Khosla Ventures 的金融科技投资集中在网贷、房产交易、理财和支付方面，被投公司也集中在美国硅谷地区。

Khosla Ventures 已投资的部分金融科技公司（截至2017 年9 月）