中国文化比较崇拜成功而蔑视失败，崇拜宏大而无视弱小，崇拜明星而忽视平民。在天使投资领域，如同在风险投资或PE领域一样，人们往往对于成功的、大规模的、明星式的投资津津乐道，而殊不知天使投资的发展往往需要平民天使投资家。

天使投资是企业生命周期内融资链中的重要一环，大都投入企业发展的种子期。目前，风险投资的神话已经家喻户晓，但对于创业企业而言，真正雪中送炭的资金除了来自风险投资外，还有默默无闻的天使投资。人们讨论亚马逊、谷歌的风险投资业绩时，往往忽略了天使投资在这些成功企业背后的巨大作用。天使投资是这些企业获取风险投资的基石。

天使投资的核心是创新，其使命也是推进创新、支持创业。但与风险投资不同的是，天使投资往往是分散的、零星的、小额度的、个体的、非机构化的。正因为如此，天使投资的运作具有平民化特征。这种特征容许具有一定资历的平民百姓参与天使投资事业。他们默默无闻，投资的项目不大，可能成功，也可能失败，但精神可嘉，经过多次尝试，终究会取得成功。这种理念可能与社会上流行的推崇成功、追逐明星、好大喜功的风气格格不入，但推进这种平民天使投资人同样是我们的目的。

新型的具有巨大发展潜力的企业的创立才是经济发展的真正动力，而具有发展潜力的企业往往与创新相联系。对于这些新兴企业来说，天使投资是雪中送炭。中国经济的进一步发展需要企业家精神，需要天使投资家精神，需要鼓励成功、容忍失败的商业氛围。我们认为，要在我国推进天使投资，不仅需要成功的天使投资家案例，也应当鼓励失败的天使投资人；不仅需要宣传那些资本丰厚、投资额度巨大、屡屡成功的天使投资人，更应当大力宣传和鼓励那些平民天使投资家。他们应当是我国天使投资大军的主力。他们可能仅仅投资几十万元，甚或几万元，但这小小的资本注入一个新生企业，可能会有起死回生的作用。

我们大力提倡平民天使投资家，天使投资将不再是普通中产阶级可望不可即的事物，而成为人们可以选择的一种投资模式。与此同时，我们仍然强调天使投资的风险性——“高风险，高收益”，正因为如此，许多国家设立了“合格投资者”的标准。如在美国，净资本在100万美元以上，或个人年收入在20万美元以上，或夫妻年收入在30万美元以上的，可作为“合格投资者”。天使投资人的最大投资额度是他能够承担损失的额度，以避免人们不顾风险、盲目投资。

为了进一步促进天使投资在我国的发展，我们可以借鉴发达国家天使投资的实践经验。在此提两个方面：

第一，  平民天使投资家需要联合、组织起来，我们需要天使投资协会/联盟/俱乐部/网络。进入21世纪，天使投资已在各国蓬勃发展，国家级天使投资机构纷纷涌现。葡萄牙、澳大利亚天使投资协会先后成立于2007年，而这一年也发起成立了世界天使投资协会；英格兰天使投资协会成立于2006年；美国天使投资协会正式注册于2005年；加拿大天使投资协会正式注册于2003年；法国天使投资协会成立于2001年；苏格兰天使投资协会是欧洲最早的天使投资机构之一，创立于1993年。

第二，  借鉴天使投资“边车基金”（sidecar fund）的实践经验。美国天使投资协会将边车基金定义为与某一个天使投资机构相联系的天使投资跟投基金，它主要有三种基本模式：

  一是任意式边车基金。天使投资机构的成员把自己准备投入的资本放入一个信托公司的账户上，构成边车基金的资本金。该边车基金对本天使投资协会的其他天使投资家的投资项目进行跟投。

  二是预约式边车基金。天使投资人事先约定好，同意投一定的资本到一种概念上的边车基金中。如果符合一定的条件（投资额度、投资领域、跟投的天使投资人），在该天使投资机构负责人的认同下，该边车基金进行投资。在这种边车基金模式下，天使投资家仍然自己掌控自己的天使资本，只有在边车基金实际进行投资时，才将自己的资本直接投入被投项目。

  三是管理式边车基金。这种边车基金与早期的跟投式风险投资基金相似，采取雇佣基金管理人的模式，有的也采取GP/LP的模式。与风险投资基金相比，他们投资的规模小一些，投资阶段更早，一般与一个天使投资机构相联系。管理式边车基金在各类边车基金中更正规，管理费用更昂贵。

上述三种模式虽然在形式上有所不同，但实质是一致的。它们都是跟投基金，跟投本天使投资协会的成功天使投资人。边车基金的优点在于帮助刚入门的天使投资家熟悉天使投资的运作。通过边车基金，这些还没有经验的天使投资家可以参与天使投资实践，一般天使投资家还可以扩大投资广度。例如，一个天使投资家可能仅有50万可投资额，如果单干，他可能仅可投一两个项目，而加入边车基金，他的钱可能投资5-10个项目，有利于投资风险的分散。

边车基金已经成为天使投资组织中不可或缺的机制。美国天使同盟边车基金的参与投资家达54人，投资公司15家，投资对象主要是早期/种子期创业企业，投资额度一般在25万-200万美元之间。一般情况下，被投项目要经过四个阶段：第一，把申请基金的项目上传到边车基金网站；第二，经筛选后，被选企业与边车基金管理人进行首次面谈；第三，受邀到边车基金所在天使投资机构的投资决策委员会进行面谈；第四，参与天使同盟的午餐路演。2006年，该边车基金所投项目中75%为高科技项目，25%为传统项目。事实上，边车基金不是天使投资专有，风险投资和其他PE基金有时也利用边车基金的模式进行跟投。

天使投资机构以及边车基金的兴起是平民天使投资家的一个福音。边车基金将有助于经验不足的天使投资家学习天使头投资对于项目筛选、评估、投资的过程，也为更多的天使投资人建立相互沟通的平台，进一步推进平民天使投资的发展。