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聚焦政策法规，洞悉行业态势，专注学术前沿。
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2017
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09
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近年来，区块链生态系统内生了一种名为 ICO 的全新的融资模式。早期的 ICO 被解读为初始数字货币发行 （Initial Coin Offering），考虑到私人发行数字货币的敏感性，“Coin” 本身是否是货币也有争议，该词一度被替换成了 “Token” （代币），并加上了 “Crypto” （加密） 的修饰。 因此，将 ICO 解读为 Initial Crypto-Token Offering 更为准确，即通过发行加密代币的方式进行融资。所谓 “代币”，在现实中通常是指在一定范围内使用的替代货币的某种凭证。这种代币同时也可视为一种在区块链上发行和流通的加密股权 （Crypto-Equity）。 ICO 渐成区块链行业重要融资机制 ICO 是区块链公司或去中心化组织发行初始加密代币，出售给参与者从而融得资金，用于项目开发的一种融资方式，是区块链项目的资产证券化。广义上，除了 “矿前” 的发行 （项目最初始时的创世块发行），ICO 也涵盖了工作量证明机制 （POW）、权益证明机制 （POS） 或其他共识机制下为奖励矿工 “挖矿”、验证者参与共识协议，以保障区块链网络安全而进行的代币发行。 ICO 融得的资金往往不是法币，而是比特币、以太币或其他数字加密代币。融得的代币一般是从项目的实际情况出发，综合考虑受众范围、投资者便利性、代币流动性以及与 ICO 代币之间的技术联系等多方面因素进行选择。在 2014 年之前，由于多数 ICO 项目的目标受众与比特币社区成员高度重合，比特币成为早期 ICO 唯一的融资代币。 而随着...
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房汉廷
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2017
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09
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08
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前三十年孵化器的贡献是相当巨大的。正如李克强总理在给2017国际创业孵化器峰会的贺信中所言，“创业孵化是培育科技型中小企业、加速科技成果转化、推动协同创新的重要手段。 三十年来，中国创业孵化从无到有、从小到大，吸纳和服务了40多万家初创企业、带动就业200多万人，实现了创新、创业、就业的有机结合和良性循环，为促进经济社会发展发挥了重要作用。” 2017年之后中国创业孵化器的新使命，至少应包括以下诸项： 第一、技术被孵化为创业项目 很多人误以为技术即项目，有技术则就可以创业。其实，技术距离项目还存在N个距离。 其一是技术的成熟度，或者说技术的标准化程度。成熟度越低越不容易成为项目，反之则项目化程度越高。其二是技术产品化维度。一项技术通常会有一个或多个产品或服务维度，单一维度或少维度的技术更容易项目化，而多维度技术则容易使项目指向泛化，甚至主指向模糊化。其三是技术价值化程度。按专利技术分类，发明专利属于大技术，实用新型与外观设计属于小技术，大技术项目化难度大，小技术项目化难度低。 当然，从技术到项目的前提是有效技术多少及其商业价值大小。从历史脉胳看，前三十年中国孵化器孵化出的好项目、大项目并不多。总结一下原因，核心还是发明专利太少。1991年全中国的发明专利只有4000多件，2001年也不过16000多件。没有技术之源头活水，怎会有孵化器之项目生成呢？ 从目下情况看，技术匮乏现象已不复存在。2015年中国有效专利存量高达...
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2017
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06
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2015年初，我还在盛景创新研究院，接到一项任务：把海淀图书城昊海楼五层改造成孵化器。当时我对孵化器完全没有概念。第一次去现场勘察，熟悉的图书城牌坊还在，但牌坊的另一面赫然写着“中关村创业大街”——据说这里就是中国创业者的“延安”。半年多时间，我混迹在这条几百米的街道上，眼看着大巴车拉来一车又一车，来自各地形形色色的“朝圣者”：政府官员、创业者、投资人、老外、观光客。人们跟着导游在大牌坊下合影，在各个创业咖啡馆门口探望。仿佛走完短短几百米、喝杯总理同款咖啡、呼吸了雾霾中迷散的创业荷尔蒙，就如同受了洗一般，从此成了一个地道、虔诚、满血的创业者。各种创业咖啡馆中，车库咖啡人气最旺，但我始终不信咖啡馆里的各种创业传说，也就有了创业孵化器的本质不是咖啡馆的论断。既然不是咖啡，那就只剩下车库了——车库也的确是硅谷众多牛叉公司的龙兴之地，比如惠普和苹果。所以我决定去硅谷看个究竟，只是坐了十来个小时的飞机，才发现这些著名车库早就成了历史遗迹，根本不让进，我只能在惠普公司创业时的车库门口照了张“到此一游”。乔布斯的车库 我观察到：在美国车库家家有，不用花钱，但又不用像在家里那么小心翼翼，磕了碰了弄坏东西，家长也不至于太责怪——它本来就是修东西的地方；此外，还有各种修车、修补房子的工具，想怎么折腾都行。年青人在这么个地方，才能低成本地让想法变成现实。也就是说：低成本、允许试错的环境、伸手可即的工具、动手干的文化，这些要素对于创业来说至关重要。那一次我顺道参观了斯坦福大学，发现整个斯坦福D-school大楼就是一个大号的加强版车库：里边有随处可画的白板、各种制作原型的工具、各种辅助思路的思维导图、五颜六色的即时贴、耐脏的水泥地面、倒挂在横梁上的工作台灯，一切仿佛都在对人说：DO IT ！干吧！当时的D-School &#...
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2017
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08
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关于“如何撰写商业计划书”这个话题，网上有一堆资料。更有专家将此写成书，其实这个问题没有标准答案。要做好一份好的商业计划书，首先要了解商业计划书的目的是什么?比如为了融资而写，是第一次发邮件给潜在投资人，还是给投资人路演，或是投资人进一步要详细的商业计划书?他们的写法都不同。很多人写商业计划书不是为了风险投资，而是为了创业大赛、或为了申请政府各类基金或奖励等等。这类的写法更不一样。而今天要谈的是作为风险投资公司，最希望收到的商业计划书。商业计划书的页数风险投资公司每天从各种渠道收到的商业计划书都很多，每天能用来看商业计划书的时间也是有限的。所以我建议第一次给投资人的商业计划书，最好用PPT做。一方面PPT图文排版更方便、表现更丰富，方便讲清楚创业项目;另一方面PPT一般是按页查看，让人更有耐心去了解。内容大概在 20页左右。不要刻意控制页数，重在把每块内容说清楚。第一部分(2-3页)：What—讲清楚你要做什么用2-3页PPT讲清楚你准备干一件什么事。不要整页PPT都是大段文字，你要做的事应该是一两句话就能说清楚的。最好能配上简单的上下游图或功能示意图，让人对项目一目了然。这里核心是要突出专注，表明你就想做一件事，而且就想解决这件事中的某一个关键问题。不要追求大而全，也不要产业链太长。其次，目前商业巨头明显要做的项目、已经有几家在竞争且获得较好融资的项目不要去做。这样的项目已经有太多失败教训。不是说你做不成功，而是投资人不感兴趣。相对成功概率低，投资人不愿意同赌。第二部分(4-6页)：Why Now—行业背景、市场现状用4-6页PPT讲清楚行业背景、市场发展趋势、市场空间。要说明你在正确的时间做正确的事，而且市场空间大。市场大，不代表有需求。要描述在目前的市场背景下，你的项目抓住了一个用户的痛点。或者你的项目可以为用户带来更高性价比的产品或服务。尽量列出与竞争对手的对比分析...
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2017
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做投资人的，早都练就了一双金睛火眼，他们见过的商业计划书最少也得成千上万份了，但真正让投资人愿意作出投资意向的商业计划书少之又少。更多的都有些惨不忍睹。 一份商业计划书是企业阐释自身项目现状与发展前景的重要文本，除了把自己项目的优势和发展潜力说清楚的基本功能外，如果通过形象和生动的设计让文本更加有温度是非常必要的。甚至说一份好的PPT报告比十几页的数据报表更能打动投资人。 字面上来看，用商业计划书来阐述自己的项目很简单，但要真正写好却是个技术活。超过90%的失败案例都或多或少存在以下问题： 报告模板化 由于不少创业者并不熟练使用设计软件，自己做不出好看的PPT，为了节约时间，采取直接套用现成的PPT模板成为了他们的第一选择。这样做是有风险的，因为这份模板有可能已经在很多场景使用过了。 模板虽好，但不要过渡使用 投资人见过无数的商业计划书，哪些是企业精心准备和制作的，哪些是套用抄袭的基本上一眼就能看到。所以为了给投资人留下好印象，商业计划书还是坚持原创为佳。 没要点、没亮点 很多创业者都会犯这样的毛病，商业计划书仅仅就一两页纸，只是笼统地说了一下项目的情况，没有重点。还有一些创业者生怕没有把项目优点说全，常常像做广告一样过度包装，商业计划书厚的像一本书。 商业计划书绝不是码字 这两种商业计划书都是非常失败的。因为一两页纸很难让投资者看清楚你的企业到底是做什么的，而太厚的商业计划书也会让投资人失去看下去的兴趣。 一份能吸引投资人眼球的20来页的PPT版商业计划书，一定既能提炼要点又可面面俱到。让投资人一看就知道你企业做什么的，你大概是什么样的财务状况，你的优势是什么。他会有耐心继续看你后面的具体的内容。 高估商业创意 有些创业...
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创业公司财务怎么做，这是绝大多数创业初期年轻人要问的问题，我有一个好的点子，一个好的创意，甚至还有一个好的客户，一个好的合作伙伴，但这就足够了么？其实，怎么把这些资源变成钱才是最难的。 一个成功者之所以能够成功绝不仅仅因为他比别人聪明，他还要有不断学习的精神并且全情投入。不仅如此，面对众多专业领域，成功的创业者都会摸索出适合自己执行的一套规则，对于企业至关重要的财务系统更加如此。下面我们就来聊聊创业初期在财务管理方面要做些什么： 1、组织（明确分工） 一个创业公司首先会有一个创业团队，这就建立了组织，有组织就会有分工，你需要有人负责资金和财务管理，这个人不一定要是专职，但一定要有这样一个岗位。创业初期你会很忙，所以不建议创业者把什么都兼起来（当然，你能力强也没问题），找个人帮着出出主意还是很必要的，比如每个月或每周报个资金计划，为新项目写个预算书，审核一下合同条款，寻找融资渠道之类。 有人会说我们团体没有这样的专业人才怎么办，其实所谓的专业都是后天锻炼出来的，财务基础工作其实很简单，要学精还是要靠长期的工作积累，只要你给他机会，说不定公司以后的CFO就是他了。 2、建账 是找个专人负责做账还是请代账公司全包了？这是很多创业者在初期面临的一个重要抉择，其实这还是成本效益的事。创业初期人力成本是很大的支出项，能省就省，找代账公司可以理解，但前题是你要认清代账能为你做什么，还有那些代账完成不了，要从其他地方弥补回来。 现在的代账公司主要目标就是赚钱，提供的也就是代账服务，而且是对外的服务，为你报税年审提供资料之类，在外跑跑腿，对内最多也就是提供个报表，更多管理方面的事他们是不管的，也管不了，基本上是你提供什么原始单据，他就做什么账，这就意味着财务监管、内部控制方面...
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2017
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2017年8月24日下午，受中国人民大学海创园邀请，北京市创业创新协会秘书长戴丽娟博士一行受邀参加中关村留学人员企业精品项目推介会。 北京中关村论坛协会秘书长、原中关村管委会副主任夏颖奇博士致开幕词 本次项目推介会是中关村“三三会”的人大海创园专场活动，主办单位精选近20个优秀在校生创业和留学生创业项目，涵盖在线教育、文化娱乐、人工智能、智能硬件、互联网科技等领域，投资额度介于100万-1000万左右，偏重天使投资与早期风险投资。 随着北京地区双创工作的不断发展，创业创新服务体系逐渐完善，更多高学历毕业生、留学生、科研从业人员涌入到创业大军之中。通过结合国外的创业经验和高校最新的培育成果，他们能用所学到的前沿知识更好地解决行业痛点，迎合社会大众不断涌现的新需求。相信未来，在北京市创业创业协会及其他社会力量的引导下，这些优秀的创业者能够取得理想的成果，为双创事业奉献出年轻的力量。
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2017
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08
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非上市公司，尤其是初创公司的估值是一个独特的、有挑战性的工作，其过程和方法通常是科学性和灵活性相结合。公司在进行股权融资或兼并收购等资本运作时，投资方一方面要对公司业务、规模、发展趋势、财务状况等因素感兴趣，另一方面，也要认可公司对其要出让的股权的估值。 不过随着创业群体数量不断增长，各类创业公司开始在竞争激烈的商业海洋里崭露头角。这其中，其中有不少人是创业常客，懂得如何把自己的项目商业化、企业化、资本化；也有很多满怀热情的梦想家，深耕细作，在属于自己的领域行业闯下了一片天地。 当然还有很多不知道如何运营企业的新人，在企业保持不错的势头，需要资金支持的时间点上挠头，让整个创业群体最为头疼的是“如何获得一笔让企业可以继续发展并且数额足够的融资”，这不仅牵扯到自己企业的命运，也关心到投资人如何给自己的项目“定价”，也就是所谓的估值。所以如何用好估值，也成为了创业者最关心的热点话题。如何正确的“估值”获得早期融资呢？ 确定为了阶段发展所需要的具体融资金额 非上市企业估值并非是为了马上实现资本变现，而是预估未来的潜力。只有企业上市或者实现并购后，投资者的投入才有可能获得回报。所以获得让自己的业务发展符合投资人和市场的预期所需要的资金数额，是正确估值的前提。简单点所就是企业需要多少钱才能成长到业务呈现显著增长的阶段，从而可以开始下一轮融资。 比方说，这个数字是10万美元，可以让你持续18个月。投资者一般不太会想压低这个金额。因为你表明了这是你成长到下一阶段需要的最低金额。如果你拿不到这笔钱，你的业务就不会增长，这不符合投资者的利...